俄罗斯入侵已过去四年有余，乌克兰经济身处复杂的宏观环境之下，却展现出韧性，依靠私人投资与重建计划拉动运转。从大型集团到中小型企业，意大利工业体系可在农业综合产业、制造业、能源、基础设施以及科技领域发掘可观商业机遇。但想要把合作意向转化为实际交易，必须做好风险审慎评估、挑选可靠本土合作伙伴，并采取渐进式市场切入策略。《今日意大利报》专访在当地深耕三十余年的金士达律所乌克兰分所管理合伙人丹尼尔·比拉克。
问：大规模冲突爆发四年多，乌克兰当前营商环境呈现怎样的面貌？
答：乌克兰商业环境展现出极强的抗压能力与灵活性。企业持续开展经营，并且将能源中断、安全风险、物流难题纳入自身生产规划。我常说，如今在乌克兰，人们要么身处前线，要么就在为前线提供支持。大环境虽艰难，但资本支出并未停滞。欧洲商业协会的会员企业中，72%在冲突期间维持投资，五分之一企业计划开展重大新增资本开支，平均预算约1400万美元。2025年，乌克兰固定资本投资总额达152亿美元，同比增长25.2%。
问：外国投资者布局乌克兰市场最容易犯下哪些错误？
答：第一个误区是把整个国家视作风险完全一致的整体。实际上，风险敞口因地域、资产类型差异巨大：即便在同一地区，生产工厂、分销网络、科技公司的风险特征也截然不同。
第二个判断误区是认为，必须等到敌对行动结束之后才可以进入市场。乌克兰企业当下就急需机械设备、信贷额度、高端运维服务以及稳定供应链。现在入局的市场参与者，有机会在这场现代史上规模最大的重建进程中，建立竞争优势。当然，每一笔交易都要逐案开展尽职调查，依托可获取的保险保障与金融担保搭建交易架构。
问：哪些行业增长速度与发展潜力最高？
答：高科技、国防、农业、物流、能源行业发展势头最强。农业综合产业与食品加工依旧是战略支柱；科技产业成为出口的核心驱动力，2025年科技占乌克兰服务出口总规模的41.9%。
能源板块至关重要。乌克兰《2050能源战略》预估，可再生能源、电网升级改造、储能、氢能、基础设施抗灾韧性建设，合计需要约3830亿美元投资。重建不是简单复原旧有运行模式，而是要搭建一套去中心化、安全、低碳的全新能源体系。
问：落实到实操层面，重建相关订单的实际落地情况如何？
答：世界银行评估，未来十年乌克兰重建与发展的资金需求超过5880亿美元。但不能只盯着未来的大型工程。商业机遇就在当下：当地经济迫切需要应急能源方案、工业设备、高端物流服务以及结构化金融工具。我建议投资者立刻启动市场调研，搭建战略合作伙伴关系，规划投资项目。重建将大量引入私人资本，广泛运用公私合营（PPP）模式。
问：聚焦意大利，本国工业体系，尤其是中小企业，存在哪些垂直赛道机遇？
答：机遇众多，尤其意大利企业拥有先进技术，恰好可以解决当地生产环节的各类瓶颈。
食品农业领域，市场需要加工包装设备、自动化仓储系统、一体化物流方案。制造业是天然出口赛道：乌克兰拥有熟练劳动力、工业积淀，并且持续融入欧洲价值链条。该国有条件成为近岸外包战略的关键枢纽，帮助欧洲企业缩短供应链，降低亚洲采购带来的地缘政治风险。生产设备、建筑材料、汽车零部件、高端制造业均存在机会。
意大利中小企业的机遇集中在高附加值细分领域：定制工程解决方案、复杂预测性运维服务、技术知识输出、高精度关键零部件供应。
制度层面金融支持，是对冲信贷风险、顺利进入市场的重要抓手。企业可以依托SACE‑SIMEST综合工具包，特别是针对重建类投资设备出口的供应商信贷工具。借助该工具，中小企业能够获得SACE提供的主权与商业风险保险，搭配SIMEST出口利息补贴，优化票据贴现成本，使用专门面向乌克兰的专项额度。当然项目可行性与适用条件，需要结合项目风险水平与融资资质逐笔尽调审核。
问：哪些结构性因素，让乌克兰对意大利投资者具备吸引力？
答：该国既有制造业产能、工程人才储备，又全面对标欧盟标准。同时当地可以跳过老旧技术，直接落地新一代技术方案。对意大利企业来说，除传统供货之外，还可以开展战略结盟、生产合资企业、技术转让协议、联合研发项目。如今打通商业渠道、建立官方合作关系的企业，待到重建大规模启动时，就会占据极为有利的市场位置。
问：乌克兰入盟进程正在推动法律体系重构。该因素对投资者决策影响有多大？
答：这是化解法律风险的关键。2016年联系协定开启法律接轨进程，如今节奏大幅加快。各专题谈判正式开启，法治建设、公共采购透明度、法规制度协调成为核心议题。
对国际投资者而言，法律确定性、知识产权保护、合同强制执行、反腐机构效能，不再是可选项，而是硬性基础条件。乌克兰制度正快速向西方市场运营标准靠拢。
来源：意大利今日 编辑：马瑞泽 李颖佳
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